PVC：5月初市場試探略漲 但短期驅動不強
2022-05-11
五一假期過后，PVC市場呈現(xiàn)出小幅上漲態(tài)勢，市場氛圍略有改善，剛需成交穩(wěn)定，但驅動整體表現(xiàn)不強，市場處于試探拉漲態(tài)勢，截至5月7日，華東SG-5主流價格在8890元/噸，較節(jié)前上漲85元/噸，漲幅0.97%。
目前影響市場走勢的主要因素來自兩方面，一方面是基本面有改善預期，另一方面來自宏觀面的不確定性。
集中檢修&需求恢復 PVC基本面有改善預期
春季檢修是一年中例行檢修集中度最高的時間段，從歷史經驗來看主要集中在4-5月份，今年4月份已經體現(xiàn)出了一定的春檢力度，檢修損失量同比及環(huán)比均有一定的增長。而5月份已經公布的計劃檢修企業(yè)有18家，主要集中在下半月，預計檢修損失量超過20萬噸，環(huán)比增加。
而需求端，4月需求并未走出旺季表現(xiàn)，同比出現(xiàn)一定的下降，但需求端表現(xiàn)出較強的韌性，在4月份供需雙降的情況下，基本面并未出現(xiàn)明顯負反饋。5月份需求端有回補以及傳統(tǒng)旺季兩方面利好預期，但需求利好真正釋放仍然需要等待制品庫存的消化以及物流效率的提升。
從節(jié)后首周的表現(xiàn)來看，基本面暫時未出現(xiàn)明顯改善，而且5月份的供應端檢修集中在下半月，5月份第一周反而出現(xiàn)了較為明顯的負荷提升現(xiàn)象。
由于假期因素，本周上游PVC企業(yè)整體成交表現(xiàn)一般，部分企業(yè)出貨及接單未受假期影響，但從樣本企業(yè)數(shù)據來看，整體還是呈現(xiàn)出一定的影響。據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據顯示，樣本企業(yè)預售環(huán)比下降10.66%，樣本企業(yè)庫存環(huán)比增加6.84%。
由此可見，基本面現(xiàn)實暫未見改善，但目前并不能證偽下半月基本面改善的預期，市場信心依然存在，但基本面驅動暫時不強。
宏觀氛圍略改善 但仍存較大的不確定性
4月下旬由于經濟下行壓力較大，商品市場氛圍轉差，PVC價格回落。但是隨著4月29日經濟會議釋放確保經濟努力堅守，并釋放行業(yè)利好，市場信心重新煥發(fā)，商品氛圍也出現(xiàn)一定的改善。而且五一假期期間，國際原油震蕩上漲，對能化商品有所支撐。除此之外，5月份美聯(lián)儲加息靴子落地，最終確定加息50個基點，并否定了加息75個基點的可能，市場壓力短暫釋放，對金融市場有所提振，但是未來美聯(lián)儲還將持續(xù)加息及縮表，對未來商品市場形成壓力。
整體來看，宏觀氛圍有所改善，商品市場情緒好轉，PVC市場價格試探略漲。但驅動表現(xiàn)不強，宏觀存在較大的不確定性，基本面也暫時未出現(xiàn)改善，市場參與者觀望情緒濃厚，短期內PVC市場仍將震蕩為主，5月下半月市場價格或將略漲。
