京東方：電視面板3月部分尺寸漲10%
2023-03-14
近日，投資者參觀了京東方技術(shù)創(chuàng)新中心展廳，參觀后與公司進(jìn)行了交流。討論的內(nèi)容主要為回答投資者提問，問答情況如下：
問題 1：公司如何看待接下來的 LCD 面板價(jià)格？
回答 1：2022 年，受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、全球通脹等多方 面影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，消費(fèi)持續(xù)疲軟，消費(fèi)電子終端品 牌客戶受影響尤為突出，半導(dǎo)體顯示行業(yè)延續(xù)了 2021 年下半 年的下行趨勢(shì)，全年行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)下行。根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu) 數(shù)據(jù)，2023 年二季度受促銷備貨等因素影響，LCD TV 出貨 量有望大幅提升；受 2022 年需求低迷影響，2023 年一季度面板廠整體稼動(dòng)率依舊處于低位，庫存水位較低，漲價(jià)訴求強(qiáng) 烈。根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，3 月份 LCD TV 面板價(jià)格將全線上漲，部分大尺寸漲幅近10%，LCD TV 產(chǎn)品將有機(jī)會(huì)迎來量?jī)r(jià)齊升。
此外，根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2023 年，大尺寸 LCD 產(chǎn)品需 求面積將重回增長(zhǎng)，尤其是 TV 市場(chǎng)的大尺寸化仍將持續(xù)；半導(dǎo)體顯示行業(yè)將回歸到正常的淡旺季波動(dòng)。
問題 2：公司柔性 AMOLED 業(yè)務(wù)進(jìn)展如何？
回答 2：面對(duì)市場(chǎng)的諸多不利影響，2022 年公司柔性 AMOLED 基本完成年度出貨量目標(biāo)，較去年繼續(xù)保持 3 成以 上增長(zhǎng)，高端產(chǎn)品占比提升尤為顯著，在車載、筆記本電腦等 新應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)突破。但受終端消費(fèi)疲軟的影響，行業(yè)整 體出貨增長(zhǎng)率不及預(yù)期；同時(shí)，在部分客戶入門級(jí)產(chǎn)品中出現(xiàn) 明顯的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，入門級(jí)柔性 AMOLED 產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅下 降，疊加短期折舊壓力影響，公司柔性 AMOLED 業(yè)務(wù)短期業(yè) 績(jī)承壓。
2023 年，隨著公司柔性 AMOLED 業(yè)務(wù)的持續(xù)成長(zhǎng)，以 及客戶端份額的持續(xù)增加，預(yù)計(jì)公司柔性 AMOLED 產(chǎn)品的出 貨量有望繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)。公司將持續(xù)提升高端產(chǎn)品出貨比 例，提升產(chǎn)品組合盈利性，推動(dòng) LTPO、折疊、車載、IT 等新 技術(shù)、新細(xì)分領(lǐng)域的加速增長(zhǎng)，疊加未來公司柔性 AMOLED 生產(chǎn)線折舊陸續(xù)到期影響，公司柔性 AMOELD 業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善。
問題 3：公司在車載顯示領(lǐng)域有哪些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？
回答 3：京東方在車載顯示領(lǐng)域已深耕多年，京東方精電 是公司唯一的車載顯示模組和系統(tǒng)業(yè)務(wù)平臺(tái)。顯示技術(shù)方面， 公司已推出應(yīng)用柔性 AMOLED、Mini LED、BD CELL 等 高端顯示技術(shù)的產(chǎn)品，并廣泛應(yīng)用于全新一代智能網(wǎng)聯(lián)汽車終 端品牌；產(chǎn)能資源方面，依托公司 a-Si、LTPS、Oxide 等技 術(shù)資源，公司的車載顯示業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善，規(guī)模化及產(chǎn)品架 構(gòu)持續(xù)提升，根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，自 2022 年上半年京 東方車載顯示出貨量市占率首次實(shí)現(xiàn)全球第一后，三季度繼續(xù) 保持全球市占率第一，市占率超 16%。
此外，京東方精電成都車載顯示基地已于 2022 年投產(chǎn)， 該模組基地達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)車載顯示屏約 1500 萬片，能夠覆蓋 5 英寸~35 英寸的液晶車載顯示模組，有助于持續(xù)擴(kuò)大相關(guān) 業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
問題 4：公司的折舊及未來的資本開支情況？
回答 4：2022 年前三季度折舊金額約 250 億元人民幣。存量折舊方面，自 2021 年起陸續(xù)有多條 LCD 產(chǎn)線折舊到期， LCD 產(chǎn)品成本競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升；柔性 AMOLED 方面， 公司柔性 AMOLED 生產(chǎn)線折舊短期承壓，但是柔性 AMOLED 業(yè)務(wù)仍是未來公司業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)之一，隨柔性 AMOLED 產(chǎn)品出貨量持續(xù)提升，能夠持續(xù)消化折舊，改善公 司業(yè)績(jī)。
公司未來的資本支出方向包括新項(xiàng)目、已建項(xiàng)目尾款和現(xiàn)有產(chǎn)線維護(hù)等方面。近年來 LCD 生產(chǎn)線已從大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的高 速發(fā)展階段逐步進(jìn)入成熟期，隨著公司半導(dǎo)體顯示年均投資強(qiáng) 度逐漸下降，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中樞逐年提升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流入與 投資活動(dòng)凈流出差額逐漸縮小，公司后續(xù)發(fā)展得到充分保障。
